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长江证券7月1日发布投资报告，针对招商地产(000024)增发过会，维持该股"谨慎推荐"评级。

本次招商地产增发过会速度普遍超过市场预期，但符合长江证券前段时间对监管部门政策走向的判断。本次增发无论从项目质量还是规模大小都是招商地产公司新的突破。在并不景气的市场环境下，如果增发能够最终成功发行，将给招商地产带来新的发展机遇。

由于目前市场氛围较差，招商地产发行速度可能相对较慢。进入到2季度以来，房地产企业尚无一家增发融资成功案例，市场对地产企业信心降落到历史低点。招商地产也是大型房地产企业增发融资第一例，有市场试金石的味道。

长江证券在公司一季报点评中指出，市场应降低对招商地产的整体预期。而2季度公司销售情况让人眼前一亮，北京、上海、南京、深圳等多个项目销售都强于周边市场情况，特别是上海项目将在本年度结算，良好销售也为今年业绩的确定性贡献不少。今年公司新增项目质量相对不错，北京和上海两个重点区域都有斩获，并且取得的土地成本相对低廉。

随着销售进程过半，长江证券表示可能会在中报之后调整盈利预测，幅度在5％到15％之间；虽然招商地产周转速度和资产注入进程总是低于市场预期，但目前股价已经远远低于其RNAV价值，维持"谨慎推荐"评级。